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Scheda Riassuntiva
Anno Accademico 2014/2015
Scuola Scuola di Ingegneria Edile-Architettura
Insegnamento 094996 - GESTIONE FINANZIARIA DELLE OPERAZIONI IMMOBILIARI + PROJECT MANAGEMENT
  • 094994 - GESTIONE FINANZIARIA DELLE OPERAZIONI IMMOBILIARI
Docente Morena Marzia
Cfu 6.00 Tipo insegnamento Modulo Di Corso Strutturato

Corso di Studi Codice Piano di Studio preventivamente approvato Da (compreso) A (escluso) Insegnamento
Arc - Urb - Cost (2 liv.)(ord. 509) - MI (98) GESTIONE DEL COSTRUITO* AZZZZ078396 - FINANZA IMMOBILIARE
078396 - FINANZA IMMOBILIARE
Arc - Urb - Cost (Mag.)(ord. 270) - MI (1141) GESTIONE DEL COSTRUITOGB2AZZZZ093654 - PROJECT MANAGEMENT + GESTIONE FINANZIARIA DELLE OPERAZIONI IMMOBILIARI
094996 - GESTIONE FINANZIARIA DELLE OPERAZIONI IMMOBILIARI + PROJECT MANAGEMENT

Programma dettagliato e risultati di apprendimento attesi

Il corso Gestione Finanziaria di Operazioni Immobiliari presenta un quadro delle principali tematiche legate sia al settore immobiliare che a quello finanziario; in particolare, il corso approfondisce il processo che ha portato il mercato immobiliare verso le pratiche e le forme del mercato finanziario evidenziando le ricadute/problematiche che tale processo ha portato al settore delle costruzioni/immobiliare.

Il nuovo scenario di mercato che si è venuto a delineare in Italia è il frutto di profonde trasformazioni che hanno modificato non solo il manufatto edilizio in sé ma anche i modi di fruizione dello stesso, i soggetti e più in generale l’organizzazione del processo edilizio in tutte le sue fasi.

Questo scenario di mercato ha contribuito a perfezionare la struttura del ciclo edile: accanto a “Progettazione”, “Costruzione” e “Gestione” va , infatti, oggigiorno, annoverata la fase “Finanza”.

Il ruolo che assume la “finanza” nella definizione del ciclo edile è rilevante, sia perché, nella sua componente tradizionale, costituisce i finanziamenti al settore delle costruzioni/immobiliare (per esempio mutui, leasing, project finance) sia perché, in quella più innovativa, rappresenta i nuovi fenomeni come i fondi immobiliari (di diritto italiano o estero), le SIIQ, la cartolarizzazione, le operazioni di spin off o di sale & lease back che stanno caratterizzando il mercato delle costruzioni/immobiliare degli ultimi anni.

I principali temi che il corso approfondirà anche attraverso esercitazioni e seminari svolti non solo da docenti del Politecnico ma anche da operatori del settore, sono i seguenti:

«           Le fasi del ciclo edile: finanza, progettazione, costruzione e gestione

-          La Finanza (le metodologie e gli strumenti di finanziamento delle operazioni immobiliari)

-          La progettazione (Project Management)

-          La costruzione (Construction Management)

-          La gestione immobiliare (Asset, Property e Facility Management)

«      L’immobile

-        I patrimoni immobiliari (i grandi patrimoni immobiliari e i loro proprietari)

-        Le tipologie immobiliari emergenti (il comparto alberghiero, il comparto della logistica, la grande distribuzione organizzata, i parchi scientifici e tecnologici, etc)

-        Casi studio: il settore della GDO e lo studio di fattibilità per la realizzazione di un centro commerciale; -       Il settore alberghiero e lo studio di fattibilità; il settore della logistica e lo studio di fattibilità, ecc.

«      Il mercato immobiliare italiano

-        Evoluzione dello scenario immobiliare italiano e riflessioni sulla
     crisi che sta attraversando il settore immobiliare

-        Il mercato immobiliare e le fonti informative (enti pubblici, soggetti istituzionali, istituti e società di ricerca; gli operatori)

-        Dal mercato immobiliare al mercato finanziario (l’investimento immobiliare e l’investimento mobiliare; l’investimento immobiliare: investimento a reddito ed imprenditoriale)

«      Le modalità di “finanziarizzazione” immobiliare

-        Esempi di finanziarizzazione immobiliare (La cartolarizzazione di un portafoglio immobiliare; lo spin off immobiliare ; il sale & lease back, ecc.)

-        I fondi di investimento immobiliari e SIIQ

-        Gli effettivi della finanziarizzazione immobiliare (la ricaduta finanziaria sul mercato dei capitali; gli effetti economici sul settore delle costruzioni; l’influenza sugli strumenti urbanistici per la gestione del territorio; riflessi sulle dinamiche sociali; ecc.)

«      La cartolarizzazione del mattone: i fondi di investimento immobiliari chiusi

-        I riferimenti normativi

-        Il mercato italiano dei fondi immobiliari chiusi

-        Le tendenze evolutive del settore

 

Il ciclo dell’investimento immobiliare: acquisizione, gestione e dismissione di asset

-          Definizione delle linee guida strategiche di un investimento (studio e monitoraggio del mercato immobiliare, fattori di rischio del mercato immobiliare, ecc.)

-          Il ciclo dell’investimento - la fase di acquisizione e dismissione di un immobile/portafoglio immobiliare:

-         Analisi delle proposte di investimento;

-         l’asset e portfolio deal;

-         la due diligence immobiliare e la contrattualistica;

-         il processo di acquisizione;

-          Il ciclo dell’investimento immobiliare - la fase di gestione immobiliare in termini di Asset e Property management:

-    Asset Management e contrattualistica: i contratti di locazione, i contratti di Facility e Property
management

-         Asset Management nel private equity: investitori, obiettvi, tempi, ritorni

-         Approccio nella gestione di un portafoglio immobiliare: casi studio in Italia e all’estero.

 

 

 ENGLISH VERSION

The course Financial Management of Real Estate Operations presents an overview of the main issues related to both the real estate sector and the financial sector.

The course explores the process that has led the real estate market to the practices and forms of the financial market, highlighting the effects and problems determined by these transformations. Indeed, Finance could be added to the construction cycle next to the phases of Design, Construction Process and Management.

Indeed, the role of finance is becoming more and more relevant: not only in a traditional way (as for instance: mortgages, project finance), but also in new ways as Real Estate Funds (fondi immobiliari), SIIQ, securitization or the formation of spin off or sale & leaseback.

 

The main topics covered in the course (also through tutorials and seminars conducted by teachers from Politecnico and by real estate operators) are as follows:

 

The construction cycle: finance, design, construction process and management

-               Finance (methodologies and tools for financing real estate operations).

-               Project Management.

-               Construction Management.

-               Asset, Property e Facility Management.

 

Properties       

-               Real estate assets (the large estates and their owners).

-               Emerging Property Categories (Hospitality industry, Logistics, Department Stores, Science Parks and Areas of Innovation, etc).

-               Case studies: feasibility study for the construction of a shopping center, for hospitality industry, logistics, etc.

 

Italian Real Estate Market

-               Evolution of the Italian real estate scenario and reflections on crisis affecting the real estate industry.

-               Real estate market and the information sources (government agencies, institutions, research institutes, operators).

-               From the real estate market to the financial market (the potential of an investment in real estate).

 

Financialization of the real estate industry

-               Securitization of a real estate portfolio, real estate spin off, sale and leaseback , etc.

-               Real estate investment funds and SIIQ

-               Effects of real estate financialization (financial fallout on the capital market, economic effects on the construction industry, influence on urban planning tools, reflections on the social dynamics).

 

“The securitization of brick”: Real Estate Closed Funds

-               Normative references.

-               The Italian market of Real Estate Closed Funds.

-               Trends in the sector.

 

The cycle of property investment: acquisition, management and disposal

-               Definition of the strategic guidelines of an investment (analysis and monitoring of the real estate market, real estate market risk factors, etc.).

Investment cycle: the time of acquisition and disposal of a building/a real estate portfolio:

-               Analysis of investment proposals.

-               Asset and portfolio deal.

-               Real estate due diligence and contracts.

-               Acquisition process.

-               Cycle of the real estate investment in terms of Asset and Property Management:

-               Asset Management and Contracts: leases, Facility and Property management contracts.

-               Asset Management in private equity: investors, targets, rates, returns.

-               Approach to the management of a real estate portfolio: case studies in Italy and abroad.

 

Bibliografia

  • M. Morena, Finanza e costruzioni. Il nuovo mercato immobiliare: dall’investimento alla gestione della redditività,Ed. Aracne Editrice, 2007
  •  M. Morena, Morphological, technological and functional characteristics of infrastructures as a vital sector for the competitiveness of a country system. An analysis of the evolution of Waterfronts, Ed. Maggioli,  2011
  •  M. Morena, Real Estate Property as a tool in territorial development, Ed. Maggioli, 2010
  •  B. Pisani, La valorizzazione strategica degli immobili, Ed. Il Sole 24 Ore, 2003

Note Sulla Modalità di valutazione

Test a domande aperte finale

Esame orale sulle tematiche trattate in aula

 

Exam procedures

Final test with open question

Oral exam on the topics covered in the classroom


Bibliografia

Mix Forme Didattiche
Tipo Forma Didattica Ore didattiche
lezione
32.0
esercitazione
32.0
laboratorio informatico
0.0
laboratorio sperimentale
0.0
progetto
0.0
laboratorio di progetto
0.0

Informazioni in lingua inglese a supporto dell'internazionalizzazione
Insegnamento erogato in lingua Italiano
schedaincarico v. 1.6.1 / 1.6.1
Area Servizi ICT
28/02/2020